L'OPA hostil del BBVA sobre Banc Sabadell encara una setmana clau i que serà decisiva per al futur en solitari de l'entitat presidida per Josep Oliu. El període d'acceptació de l'oferta finalitza el pròxim divendres 10 d'octubre i, tot i que no serà fins a uns dies després quan se'n donaran a conèixer els resultats, la gran incògnita passa per saber què farà el petit accionista, que representa el 48 per cent del capital, i si pesarà més el "component emocional", que no pas la rendibilitat de l'operació, tal com apunten els experts consultats per l'Agència Catalana de Notícies (ACN). Un altre dels misteris gira al voltant de la possibilitat d'una segona OPA, en cas que el percentatge d'acceptació de l'oferta del BBVA se situï entre el 30 i el 50 per cent. 

"Hi ha moltes incerteses per a un inversor prudent"

Carles Puig de Travyo, degà del Col·legi d'Economistes

"Per al minorista hi ha un component més emocional: són els seus estalvis, es veu més proper al que està passant, va a les oficines, veu que el crèdit s'ha encarit i mira cada dia la borsa"

Joan Anton Ros, professor de Finances i Banca de la UPF Barcelona School of Management

El moviment del mexicà David Martínez Guzmán

L'inversor mexicà David Martínez Guzmán és conseller dominical de Banc Sabadell i l'únic dissident que ja ha anunciat que acceptarà l'oferta del BBVA i bescanviarà els seus títols, que representen el 3,86 per cent del capital social del Sabadell. Els experts atribueixen el canvi de postura de l'inversor als seus interessos personals i "especulatius" i assenyalen al fet que sigui mexicà. 

"El BBVA té una part importantíssima del seu negoci a Mèxic i crec que la seva decisió és inclús emocional"

"La decisió d'aquest senyor, que respecto, és molt particular i no extrapolable"

Carles Puig de Travyo, degà del Col·legi d'Economistes

L'Associació d'Accionistes Minoritaris de Banc Sabadell, presidida per Jordi Casas, ja ha mostrat els seus recels pel canvi de postura de David Martínez Guzmán i apunten que hi podrien haver "acords ocults" amb el BBVA, un extrem que el president del banc basc, Carlos Torres, ha negat i ha qualificat de "rumors infundats". 

Possibilitat d'una segona OPA

Malgrat que el termini per bescanviar les accions acaba el pròxim divendres, els resultats de l'opa no se sabran fins a la setmana següent, a mitjans d'octubre. El percentatge d'acceptació planteja diversos escenaris, ja que si se situa entre el 30 i el 50 per cent, el BBVA estaria obligat a llançar una segona OPA per a la totalitat restant del Sabadell, que hauria de ser en efectiu i amb un preu validat per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV). Els experts asseguren que aquest escenari "no interessa ningú", ja que el fet que la nova oferta hagi de ser en efectiu afectaria les reserves del BBVA i provocaria que els accionistes del Sabadell haguessin de tributar. L'objectiu, per tant, del banc basc és aconseguir superar el 50 per cent del capital social del BS perquè d'aquesta manera tindria una posició de "control". 

Per ara, tan sols els dos bancs tenen dades sobre quants accionistes s'han acollit a l'OPA, que no poden publicar per normativa. Les xifres que han desvelat els directius, però, disten molt entre elles: mentre que el BBVA s'ha mostrat convençut que superarà el llindar del 50 per cent, el Sabadell ha assegurat que menys d'un 1% dels accionistes minoritaris han bescanviat les seves accions.

L'oferta del BBVA

L'oferta del BBVA és d'una acció ordinària de nova emissió del banc per cada 4,8376 accions del Sabadell. Si l'acceptació supera el 50 per cent, els accionistes amb plusvàlues no tributarien a Espanya. Segons l'entitat basca, es tracta d'una oferta amb un atractiu "enorme". En canvi, el banc que presideix Josep Oliu manté que és "insuficient" i demana als accionistes no escoltar "cants de sirena".